在西甲联盟财务公平法案不断完善的当下，俱乐部已经不能像之前那样，以提交一笔巨额预期收入的方式去引进球员。

《共同体》是中国之声决胜时刻联合体育大生意推出的体育商业主题对话节目，以“求同存异，聊聊大家共同关心的体育热点话题”为口号，每周一期，逢周五晚上10:00于中国之声《决胜时刻》栏目期间播出。

时至北京时间1月6日，西甲豪门巴塞罗那仍然因为“工资帽”限制，未能为2024年夏天引入的新援奥尔莫与维克托成功注册。按照规定，两名球员奖无法在2024/25赛季的剩余时间登场。巴萨走到这样的田地，主席拉波尔塔过于激进的“财技”似乎是罪魁祸首。2025年1月3日，第180期节目奥尔莫注册风波背后的巴萨经营问题。参与的“闲话者”是中国之声记者张闻，西班牙足球领域专家梁宏业，体育大生意营销副总裁罗冉峰。

本文为本期节目精华内容摘录。

巴萨亏损导致无法为奥尔莫注册

张闻：2025年一开年，足坛就迎来“悬案”——奥尔莫的注册疑云。上半赛季踢得好好的西班牙国脚为什么下半赛季就因注册问题踢不上球了？巴塞罗那因为哪些的问题，导致过了最终期限仍然无法为奥尔莫注册？2025年第一期《共同体》我们来好好关注足球财经。

梁老师，我看您一直在跟进这次奥尔莫和维克托无法注册一事，能不能先给我们介绍一下事件始末？特别是当时巴萨怎么获得奥尔莫的注册资格？而球员踢了半个赛季之后，又为何突然间无法注册了？

梁宏业：奥尔莫不能注册的根本原因，是巴萨2023/24赛季的财务收入处于亏损的状态，导致在2024/25赛季球员注册上出现了困难。亏损状态的由来是巴萨在出售巴萨工作室股份的过程中，出现了买家未付款的情况，于是西甲联盟在财务公平账户上给巴萨减去了6000万欧元的收入。

按照西甲联盟的财务公平原则，巴萨财务出现亏损之后，达不到球员引进上“1:1”的标准。所谓“1:1”标准，简单来说就是西甲俱乐部必须用出售球员的资金来购买新球员，否则不允许注册新引进的球员。西甲联盟管辖不了俱乐部日常经营的收支，但可以通过球员注册规则，来促使俱乐部在球员买卖上做到营收平衡。

奥尔莫

那么在亏损状态下，巴萨用什么方法来给奥尔莫注册？他们实际上使用了医疗条例。如果有球员受伤后恢复期超过四个月，西甲联盟会在财务公平账户上额外提供对应球员薪酬的预算供俱乐部进行球员补充。而这次巴萨使用了克里斯滕森受伤后产生的预算，来给奥尔莫以及另外一个年轻球员维克托进行注册。但这只是四个月有效期的临时注册。在2024年12月31日之后，克里斯滕森将重新获得注册资格，相对应的奥尔莫和维克托就失去资格。这也是为何巴萨一直推动在12月31日前解决财务公平账户上的欠账。

在此期间巴萨有过两次尝试，以图解决欠账问题。其一是打算通过与耐克续签的球衣“大合同”来平账。但这个“大合同”是带引号的，因为外界并不知道合同的具体内容，包括巴萨的会员们。在巴萨会员大会投票的时候，巴萨主席拉波尔塔是以保密条款为由，在没有公开具体合同内容的前提下，推动投票通过这份合同。但是西甲联盟逐项审阅合同后，发现耐克这笔费用是要分14年来支付的，那么巴萨平均每年只进账1000多万欧元，距离实际6000多万的欠账还有很大的距离。因此西甲联盟当时就没有批准巴萨对奥尔莫和维克托的注册申请。

其二，巴萨在截止日前的最后时刻，打算通过售卖主场VIP座位20年的使用权给中东商人，以求募集1亿欧元推动奥尔莫的注册。但是同样的，西甲联盟在审阅合同后，以文件不足以保证中东商人会真实付款为由，拒绝了注册申请。

西甲联盟如此审慎，是基于财务公平法案的条例和规定的逐年完善。巴萨之前已经曾使用出售巴萨工作室股份等财务杠杆操作，来为莱万、孔德和拉菲尼亚注册，然而后面购买方并没有实际支付费用。为了杜绝这种情况再次出现，西甲联盟完善了相关条款。其中关于款项支付方面，要不提供款项到账的凭证；要不俱乐部需提供一个保证方，保证如果该笔款项没有正常收到，保证方需垫付一定比例的资金。

这一次奥尔莫和维克托的注册，不可以再用“预计付款”的方式来增加收入了。所以巴萨到目前为止仍然提供不了任何平账的手段，导致截止日期12月31日前注册工作一直没有完成。

西甲工资帽构成涉及多方因素

张闻：西甲联盟的这些规定，跟“工资帽”这个概念颇为相似。工资帽在欧美体育联盟里面是非常常见的，尤其是美国的体育联盟当中。而提及到工资帽，我们常常还会听到“硬工资帽”和“软工资帽”的说法。冉峰，能不能给我们说一下，工资帽的设定逻辑和制定规则？

罗冉峰：所谓工资帽就是一个支付标准线，即球队构建阵容所付出的财务投资的上限。硬工资帽就是这个标准线绝对不能超过，一旦超过就违反球队进入联盟的准入机制；软工资帽就是这个标准线是可以超过的，但是相对应的俱乐部需要接受一些惩罚性的措施，例如缴纳罚金罚款。

我们熟知的北美体育联盟里除了足球之外，是没有转会费这个概念的。他们会以球员交换和薪资匹配的方式来实现球员交易。但是足球领域存在转会费，两个俱乐部之间的球员更换会涉及到额外的金钱交易。这就意味着像西甲的工资帽，涉及的费用并不单指工资。

巴塞罗那主场：诺坎普球场

在西甲，工资帽实际上有一个更官方的说法叫做“球队阵容开支上限”。转会费作为俱乐部的非工资项，是可以进行摊销的。譬如一个球员转会到某俱乐部之后，他签下了5年的合约，转会费是1亿欧元。那么他每年所摊销的转会费投入就是2000万欧元。这2000万欧元会进入到该年的俱乐部财务公平账户里面进行核算。

西甲工资帽的构成和计算方式是非常复杂的，涉及到俱乐部的预期收入、支出、转会合同的具体价码等因素。西甲专门开发了相关软件来进行工资帽管理。之前巴萨采用杠杆后被允许引援了，就是西甲把相关数据录入到软件中，软件就能反馈出巴萨拥有的更新工资帽。

透支未来买球员逐渐走不通

张闻：通过这次事件，我们作为球迷，被科普到了诸如“杠杆”“摊销”“计提”等等的财务术语，但我们好像不容易搞清楚巴萨的财务状况到底如何。一方面是俱乐部经常陷入财务困境，但同时它好像每年都在买球星。梁老师您从一个西甲专家的角度，来给我们讲一讲巴萨真实的经营状态到底是什么样的？

梁宏业：一句话总结：巴萨的确没有钱。不过作为一个规模极大、历史悠久、成绩卓越的俱乐部，它的各种有形无形资产十分巨大。包括位于市区富人区的诺坎普球场、青训基地、俱乐部品牌形象和版权等等。在俱乐部没有足够现金的情况下，它可以通过抵押自己各种资产来获得现金，以求通过透支未来而获得当下的现金流。再把这些现金投入到阵容建设中，来争取好的比赛成绩。

巴萨主席拉波尔塔这种投资未来的“财技”其实过于取巧了，关键在于一个透支的“度”上。无可否认对于俱乐部战略意义上，通过透支未来的财富，确实能够帮助俱乐部当下招募优秀人才，做大做强俱乐部，增强品牌影响力，从而吸引更多如广告投放、电视转播、夏季巡回赛等外部收益和投资。但是在当下西甲联盟财务公平法案不断完善的前提下，俱乐部已经不能像之前那样，以提交一笔巨额预期收入的方式去引进球员。这种情况下，俱乐部就不应该通过透支未来的方式去继续买人。

巴塞罗那主席：拉波尔塔

对巴萨来说，现在尴尬的是奥尔莫仅仅出场了三个多月。而他跟巴萨签署的合同内包含了“球员如不能顺利注册则可恢复自由身”的条款。如果奥尔莫恢复自由身，首当其冲是奥尔默的转会费不能摊销了，今年俱乐部开销瞬间增加几千万欧。同时合同还规定球员一旦恢复自由身离队，俱乐部是需要一次性支付其六年的工资。不管最后奥尔莫做何选择，这个事件已经给俱乐部带来了负面的影响。

张闻：为什么唯独巴萨的财务状况如此困难？除了巴萨，还有其他俱乐部也花了不菲代价来组建自己的豪华班底。为什么巴萨面对的问题在这几年好像越陷越深呢？

梁宏业：主要由两方面引起。首先是整个欧洲足坛出现了无序竞争的情况。像曼城的背后有阿布扎比资本、巴黎圣日耳曼背后有卡塔尔资本、英超有很多球队是美国资本在投资。外来资本以直接注资的形式，提高了俱乐部可用的预算。这笔预算并不需要完全跟俱乐部自身的财务运营挂钩。这对于其他没有接受外来资本投资的传统豪门来说，竞争力就转弱了。像拜仁、巴萨和皇马，历来都是“挣多少用多少”的模式，理论上是比不上有“金主”提供额外注资的俱乐部的投入能力。欧足联也是为此才制定财务公平原则，避免外部投资打破俱乐部整体投入的均衡性。

另外一方面是疫情对经济的打击。巴萨在疫情之前，已经出现财务不健康的预警，只不过报表上看还在盈利。而疫情的到来，则让它直接陷入了财务困境。

拉波尔塔是罪魁祸首？

张闻：从梁老师介绍的大背景里面，我会想到巴萨近年在财务扰攘方面的另外两个标志性事件，一个是梅西的离队，另外一个是巴萨接连出售资产做财务杠杆操作。冉峰觉得这两件事跟它目前所面临的财务困境有什么关联？

罗冉峰：梅西离队的缘由，是当年本来是他的续约年。但是当年球队出现财务亏损，导致工资帽限制巨大，没有预算续约梅西了。这个财务亏损的来源非常耐人寻味。当年拉波尔塔刚上任后，试图把上一任主席巴托梅乌操作的引援的成本，全部归纳到同一个财政年度中统计，也就是把本来可以按年摊销的转会费用都归纳到同一年的财报里面去体现。这直接造成那一年巴萨的财务报表显示惊人的亏损，进而影响到俱乐部当年的工资帽。

梅西告别巴塞罗那发布会

而一连串财务杠杆的操作发生在2022年，主要由两个部分组成——对转播权收入的预售和巴萨工作室部分股份的出售。两者性质是有区别的。转播权收入的预售是透支未来，未来巴萨要把一定比例的转播收入分配出去。这一刻的资金好像多了，但未来的预期收入受到限制。

巴萨工作室股份出售则不一定是透支未来，因为能卖出多少钱，是参考估值来实现的。巴萨工作室是做视听内容为主，包括运营巴萨电视台、与其他机构合作生产影视作品等等。从实际业务层面来说，巴萨工作室所创作的影音作品的收入比例，远远比不上转播权那么高。所以巴萨工作室带给巴萨的预期收入不高。要是巴萨能拉高巴萨工作室的估值、套现部分股份，对未来的收入不一定会很大。

不过你说巴萨遇人不淑也好，说它根本没想过正经执行巴萨工作室的股份交易也好，总之号称卖出去的股份，并没有换来真实到账的资金。然后就像刚才梁老师提到的，西甲联盟来个秋后算账，不承认出售巴萨工作室所带来的收入，巴萨的工资帽额度马上就变被动了。

张闻：今天非常感谢两位老师跟大家一起复盘。巴塞罗那到底在经营方面出现了什么样的问题？为什么会有球员明明上半赛季能踢，下半赛季却不能上场了？这是表层的问题。更重要的是，巴萨的例子告诉我们，足球产业往前飞奔的列车，有可能行驶在一条“空中楼阁”式的路轨上。假如无限度透支未来，这个空中楼阁终有一天会倒塌。让我们记住这个教训吧。感谢两位作客本期节目，我们下期再见！

注：本文封面所用图片来自Osports全体育